Pidato pelantikan Presiden Joe Biden penuh dengan seruan untuk "persatuan" bagi bangsa yang terpecah belah. Tetapi bercampur dengan pengakuan positif bahwa "politik tidak perlu menjadi api yang berkobar-kobar yang menghancurkan segala sesuatu di jalannya" adalah seruan tradisional seorang politisi untuk bersatu di sekitar proposal kebijakan yang disukai. Dan di antara proposal tersebut adalah a Paket "bantuan" pandemi senilai $ 1,9 triliun yang mungkin menyatukan orang Amerika seperti sebuah kapal yang tenggelam membawa penumpang dan awak bersama-sama saat mereka menunggu nasib mereka.

“Kita harus mengesampingkan politik dan akhirnya menghadapi pandemi ini sebagai satu bangsa,” Biden mendesak dalam pidatonya. Tetapi tidak ada cara untuk mengesampingkan politik ketika pemerintah bertindak, karena masalah politik pasti menentukan bagaimana pemerintah menggunakan kekuasaan mereka, termasuk dalam hal mengumpulkan dan membelanjakan uang orang lain.

Dan betapa banyak uang orang lain untuk presiden baru ada dalam pikirannya! Di atas triliunan sudah dihabiskan di bawah pemerintahan Trump untuk mengimbangi sakitnya penguncian atau hanya untuk membeli suara, pemerintahan Biden yang baru ingin mendistribusikan $ 1.400 per orang "rabat pemulihan," memberikan ratusan miliar kepada pemerintah negara bagian dan lokal, menjamin program vaksinasi nasional, mensubsidi sekolah negeri dibuka kembali, dan menawarkan lebih banyak miliaran kepada tuan tanah kecil dan penyedia penitipan anak. Tidak menghitung beban menaikkan upah minimal nasional menjadi $ 15 per jam, yang akan jatuh pada pekerja yang dikeluarkan dari pekerjaan dan pada pemberi kerja yang frustrasi, complete biaya adalah diperkirakan $ 1,9 triliun.

Pengeluaran yang diusulkan adalah seharusnya untuk membantu orang. Uang tersebut dijual sebagai garis hidup bagi populasi yang terpukul oleh jarak sosial dan penguncian yang diamanatkan pemerintah saat mengatasi gelombang COVID-19. Tetapi uang, entah dibelanjakan dengan bijaksana atau buruk, harus datang dari suatu tempat. Bagi pemerintah yang membelanjakan jauh melampaui kemampuannya jauh sebelum ada yang mendengar tentang COVID-19, itu berarti uang itu harus dipinjam.

"Sehubungan dengan berlakunya pengeluaran akhir tahun dan kesepakatan bantuan COVID, kami memperkirakan defisit akan mencapai $ 2,Three triliun untuk Tahun Anggaran (TA) 2021," kata Komite Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab. dicatat awal bulan ini. "Ini akan lebih rendah dari defisit $ 3,1 triliun pada TA 2020 tetapi pada perkiraan 10,four persen dari Produk Domestik Bruto (PDB), itu akan lebih tinggi daripada waktu lain dalam sejarah yang tercatat di luar Perang Dunia II."

Sudah bertahun-tahun sejak pemerintah federal menyeimbangkan pembukuannya, jadi defisit menambah akumulasi utang jauh sebelum pandemi. Pada tanggal 18 Januari, complete utang yang dipegang oleh pemerintah AS mencapai sekitar $ 27,eight triliun, menurut Departemen Keuangan A.S., naik dari $ 23 triliun yang sudah mencengangkan pada akhir 2019. Sebaliknya, Produk Domestik Bruto A.S. pada akhir tahun 2020 adalah $ 21,17 triliun, menurut Biro Analisis Ekonomi pemerintah.

Defisit dan hutang sebesar itu mempengaruhi perekonomian. Kembali pada bulan September, ketika pengeluaran terkait pandemi federal sudah membingungkan tetapi belum mencapai tingkat penuh untuk tahun ini, Kantor Anggaran Kongres (CBO) memproyeksikan perkiraan dampaknya. "Dari tahun fiskal 2020 hingga 2023, untuk setiap dolar yang menambah defisit, undang-undang tersebut diproyeksikan akan meningkatkan PDB sekitar 58 sen," CBO menunjukkan, menunjukkan bahwa, paling banter, pembayar pajak akan kehilangan 42 sen untuk setiap dolar yang dibelanjakan. "Dalam jangka panjang, undang-undang tersebut akan mengurangi tingkat PDB riil, perkiraan CBO."

"Undang-undang tersebut akan meningkatkan utang federal sebagai persentase dari PDB, dan dalam jangka panjang, CBO mengharapkan peningkatan itu untuk menaikkan biaya pinjaman, menurunkan hasil ekonomi, dan mengurangi pendapatan rumah tangga dan bisnis AS," tambah CBO. "Selain itu, utang yang lebih tinggi — datang pada saat jalur utang jangka panjang sudah tinggi — pada akhirnya dapat meningkatkan risiko krisis fiskal atau perubahan ekonomi yang tidak terlalu mendadak, seperti inflasi yang lebih tinggi atau melemahnya AS. peran utama dolar di pasar keuangan international. "

Agar adil, AS bukan satu-satunya negara yang telah membelanjakan uang di luar kemampuannya dan telah menumpuk hutang besar-besaran di atas tagihan besar yang sudah ada sebelumnya.

"Pandemi telah memperburuk risiko yang terkait dengan gelombang akumulasi utang international selama satu dekade," kata Financial institution Dunia dalam laporannya yang terbaru. Prospek Ekonomi World laporan, diterbitkan bulan ini. "Tingkat hutang telah mencapai titik tertinggi dalam sejarah, membuat ekonomi international sangat rentan terhadap tekanan pasar keuangan."

"Resesi international yang dipicu pandemi telah membalikkan keuntungan pendapatan per kapita selama satu dekade atau lebih di sekitar 30 persen pasar berkembang dan ekonomi berkembang (EMDE)," tambah laporan itu. "Pada tahun 2025, output international masih diperkirakan 5 persen di bawah tren pra-pandemi — kehilangan output kumulatif yang setara dengan 36 persen dari output dunia 2019."

Itu pukulan besar tidak hanya untuk orang Amerika, tetapi untuk dunia di mana pemerintah sudah meminjam untuk masa depan ekonomi rakyat untuk membiayai pengeluaran saat ini. Pengeluaran terkait pandemi — seperti triliunan tahun lalu dalam "stimulus", dan paket bantuan Joe Biden senilai $ 1,9 triliun — diusulkan sebagai cara untuk meringankan penderitaan sekarang. Tetapi, karena uang yang mereka belanjakan tidak ada, mereka hanya dapat melakukannya dengan membuat kita semakin miskin di masa depan.

Pada akhir tahun 2020, CBO kembali ke masalah pengeluaran federal di luar kemampuan pemerintah dengan a laporkan mengeksplorasi opsi untuk mengurangi defisit dari 2021 hingga 2030. Laporan tersebut mencakup banyak gagasan untuk mengekang pengeluaran dan untuk menaikkan pajak, semuanya dengan tujuan untuk menutup kesenjangan antara pendapatan dan pengeluaran. Tidak ada satupun dalam laporan itu yang menyarankan pinjaman dan pengeluaran sebesar $ 1,9 triliun untuk mengimbangi pembatasan pandemi; Sebaliknya, jumlahnya bergantung pada asumsi bahwa perekonomian akan berproduksi dan digunakan untuk menghasilkan kekayaan.

Meski begitu, ongkos membayar bunga utang negara saja lah diproyeksikan secara terpisah oleh CBO untuk naik dari 1,6 persen dari PDB pada tahun 2020 menjadi eight persen pada tahun 2050. Itu tanpa akuntansi untuk pengeluaran "bantuan" tambahan yang sangat besar, seperti yang dianjurkan oleh Presiden Biden, untuk mengimbangi biaya yang memaksa tutup bisnis dan orang-orang untuk membatasi pergerakan mereka. Perkiraan ekonomi tidak hanya meramalkan bahwa ekonomi masa depan akan lebih kecil daripada sebelumnya, sebagian besar telah dialokasikan untuk membayar pengeluaran di masa lalu.

Kesatuan bisa menjadi hal yang baik. Tapi visi persatuan Biden senilai $ 1,9 triliun dibangun di atas sejarah yang tidak menguntungkan dari penderitaan ekonomi yang dibagikan secara paksa. Alih-alih membuat semua orang turun dengan kapal, dia mungkin mencoba menyatukan orang untuk visi bersama secara sukarela.